Byli właścicielami jednych z najlepszych nieruchomości biurowych klasy A w kraju – 62-piętrowego Aon Center w Los Angeles, One City Center w Houston, 522 Fifth Avenue w Nowym Jorku – ale zawsze szukali czegoś więcej. Prowadzeni przez założyciela i dyrektora generalnego Scotta Lawlora im szybciej rosło ich imperium nieruchomości, tym szybciej Broadway podbijał coraz więcej biurowców od Kalifornii po Nowy Jork.
Ich strategia podobna do Macklowe'a: zgarniać nieruchomości biurowe na wysoce lewarowane kredyty, czekać na wzrost czynszów i sprzedawać budynki z zyskiem w ciągu dwóch lat.
Ale krach na rynku sprawił, że nowy dzieciak na bloku był bardziej posiniaczony niż jego starsi rywale. Rzeczywiście, dziewięcioletnia firma zasmakowała w ryzyku dokładnie w niewłaściwym momencie. Kupili 28 nieruchomości biurowych w całym kraju w 2006 i 2007 roku, po cenach, które, jak twierdzili krytycy, były nawet wtedy zbyt wysokie, w przeciwieństwie do zaledwie dziewięciu nieruchomości biurowych zakupionych w latach 2001-2003.
Nowi gracze w branży to ci, którzy naprawdę ucierpieli najbardziej, powiedział nowojorski prawnik korporacyjny i nieruchomościowy Edward A. Mermelstein. Ich ekspozycja jest o wiele większa, ponieważ większość ich przejęć miała miejsce w krótkim czasie.
Pan Mermelstein dodał, że bardziej ugruntowani gracze na rynku nieruchomości zmądrzeli po przejściu kilku ostatnich cykli spadkowych, ponieważ rozumieją, że gdy lewarujesz powyżej 50, 60 procent, prawdopodobnie będziesz się demaskować.
Obecnie Broadway nie spłaca pożyczek krótkoterminowych na kilkanaście budynków, a dwa z ich nieruchomości zostały przejęte. Co gorsza, głównym pożyczkodawcą wielu z tych budynków na Broadwayu – na przykład 10 nieruchomości, w tym jednej w Nowym Jorku, kupionej tylko 15 maja 2007 r. – był Lehman Brothers. Teraz pytanie brzmi, czy mogą zebrać niezbędny kapitał, aby spłacić pożyczki i przetrwać.
Nie ma wątpliwości, że model biznesowy Scotta był bardzo żywy na krawędzi, powiedział dyrektor zarządzający Real Capital Analytics, Dan Fasulo. Oczywiście utknął bez krzesła, kiedy muzyka ucichła.
SPRZEDAŻ MOŻE BYĆ JEDYNYM sposobem, w jaki Broadway może pozyskać niezbędny kapitał na spłatę swoich krótkoterminowych pożyczek, które są spłacane na trzy nieruchomości biurowe pomimo niedawnej umowy zawartej z Lehman, według Real Capital Analytics: 280 Park Avenue, Park Avenue Atrium i Union Bank of California Center w Seattle (340 Madison również ma problemy).
Ich obecne nieruchomości są warte zaledwie ułamek tego, za co kupił je Broadway. Chociaż James Hennessy z Broadwayu opisał swój czas na zakup 500 West Monroe w Chicago w lipcu 2007 roku za 336,7 miliona dolarów jako idealny, nieruchomość jest obecnie warta tylko 63 miliony dolarów. (Broadway ledwo uniknął przejęcia budynku, który jest jedną czwartą pustą, poprzez zawarcie umowy z pożyczkodawcami po tym, jak nie spłacił pożyczki w lutym 2009 r.) I 280 Park Avenue – którą kupili za 1,25 miliarda dolarów w listopadzie 2007 r. Pożyczka w wysokości 1,1 miliarda dolarów – jest teraz warta tylko jedną dziesiątą tego, za co kupił go Broadway: 147 milionów dolarów. Strony:1 dwa 3 4
