Spóźniliśmy się na złe wieści ekonomiczne. Ale kiedy może nadejść?Spencer Platt/Getty Images Pierwsze pytanie, które prawie wszyscy zadają w odniesieniu do gospodarki, dotyczy tego, czy zmierzamy w kierunku recesji. Drugie pytanie: czy następna recesja będzie zła, jak Wielka Recesja, czy też będzie stosunkowo łagodna w porównaniu? Ta kolumna odpowiada na oba pytania, analizując dane dotyczące wzrostu gospodarczego, aby zobaczyć, dokąd zmierza świat i jak trudne może to być dla biznesu .
Czym właściwie jest recesja?
Recesja gospodarcza jest spowodowana utratą zaufania biznesu i konsumentów, prezes WorldMoneyWatch i amerykańska ekspertka ds. gospodarki Kimberly Amadeo wyjaśnione w poście dla The Balance . W miarę jak maleje zaufanie, tak samo zapotrzebowanie. Recesja to punkt zwrotny w cyklu koniunkturalnym. To tam szczyt, któremu towarzyszy irracjonalny entuzjazm, przechodzi w skurcz.
Ale kiedy nastąpi kolejna recesja gospodarcza? Określanie dokładnego czasu kolejnej globalnej recesji gospodarczej jest notorycznie trudne, pisał Desmond Lachman, stypendysta American Enterprise Institute (AEI) i były zastępca dyrektora w Międzynarodowym Funduszu Walutowym, w niedawny artykuł dla Seeking Alpha . Co więcej, nikt tak naprawdę nie jest pewien, jak poważny będzie spadek, gdy w końcu nadejdzie recesja.
Nie brakuje opinii na temat spowolnień gospodarczych, dlatego warto mieć trochę danych o tym, kiedy te wydarzenia mają miejsce i jak długo trwają. Aby odpowiedzieć na te pytania, przyjrzałem się danym Narodowego Biura Badań Gospodarczych (NBER), które dostarczyły odpowiedzi na te palące pytania dotyczące naszej gospodarki.
Patrząc na liczby, widzimy, że Wielki Kryzys nie był naszą najdłuższą walką gospodarczą. Panika z lat 1873-1879 trwała dłużej. Podręczniki historii mogą powiedzieć, że gejowskie lata dziewięćdziesiąte, szalone lata dwudzieste i pięćdziesiąte były naszymi najlepszymi okresami gospodarczymi, ale badania NBER ujawniają te mity. W latach 90. i 20. XX wieku miały miejsce cztery recesje gospodarcze w ciągu swojej dekady, podczas gdy lata 50. miały dwie recesje gospodarcze, z których ta ostatnia bardzo zaszkodziła GOP w wyborach w 1958 roku. Niewielu ma dobre rzeczy do powiedzenia na temat lat 60., ale była to dekada silnego wzrostu, podobnie jak lata Reagana (1980) i Clintona (1990).
Co więc mówią nam dzisiaj liczby?
Po pierwsze, złe wiadomości gospodarcze
Jeśli spojrzysz na amerykańską historię gospodarczą, korzystając z danych NBER, zobaczysz, że średnia długość wzrostu wynosi około 38,73 miesiąca. Nasz obecny wzrost gospodarczy rozpoczął się w czerwcu 2009 r., więc recesja gospodarcza powinna była nastąpić w sierpniu 2012 r., co byłoby złym momentem dla prezydenta Baracka Obamy. Ale tak się nie stało; Mamy za sobą ponad 10 lat wzrostu gospodarczego, jeden z najdłuższych okresów wzrostu w historii USA, liczby, które powinny pomóc prezydentowi Donaldowi Trumpowi w następnych wyborach, jeśli zdoła je utrzymać.
Tak więc jesteśmy spóźnieni na złe wieści ekonomiczne. Ale kiedy może nadejść?
Dwie trzecie ekonomistów biznesowych w USA spodziewa się, że recesja rozpocznie się pod koniec 2020 r., podczas gdy wielu respondentów twierdzi, że Polityka handlowa jest największym ryzykiem ekspansji, według nowego badania, Fortuna magazyn zgłoszony w zeszłym roku . Według sondażu 51 prognostów, przeprowadzonego przez National Association for Business Economics, około 10% widzi, że kolejny skurcz rozpocznie się w 2019 r., 56% twierdzi, że w 2020 r., a 33% w 2021 r. lub później…
W obliczu zbliżającej się recesji kolejne pytanie brzmi: co może ją spowodować?
Według Fortuna W raporcie magazynu z 2018 r. prawie połowa ekonomistów wskazała amerykańską politykę handlową, podczas gdy pozostali jako winowajcy uważają stopy procentowe lub zmienność na giełdzie.
Po drugie, Dobre Wiadomości Gospodarcze
Spekulacje o kolejnej recesji gospodarczej nie mają granic. Lachman uważa, że będzie źle. Brak odpowiednich instrumentów polityki, aby odpowiedzieć na następną globalną recesję gospodarczą sugerowałby, że gdy nastąpi następna recesja, będzie ona znacznie bardziej dotkliwa niż przeciętna powojenna recesja, zauważył w poście opublikowane przez źródło informacji z branży inwestycyjnej ValueWalk Premium.
Rezerwa Federalna ma do wykonania niezwykle trudne zadanie, zgodził się Peter Hooper, główny ekonomista Deutsche Bank Securities, w artykule dla Washington Post . Przy rosnącej inflacji cenowej i napiętym rynku pracy, bank centralny musi teraz skierować gospodarkę z dala od przegrzania i umieścić ją w idealnym miejscu pełnego zatrudnienia i stabilności cen. Ale Fed nigdy nie był w stanie osiągnąć tak miękkiego lądowania. Za każdym razem, gdy próbował tego dokonać, popadaliśmy w recesję, której dotkliwość odpowiada przegrzaniu gospodarki.
Podczas Ekonomista , Ulica i Trybuna Chicago wszyscy widzą na horyzoncie złe wiadomości gospodarcze, Inwestycje Guggenheima wydaje się, że kolejna recesja nie będzie taka zła. Nasza praca pokazuje, że kolejna recesja nie będzie tak dotkliwa jak ostatnia, piszą analitycy firmy.
Próbując znaleźć własną odpowiedź popartą danymi, przeanalizowałem statystyki NBER, aby określić, czy złe recesje generalnie występują po długim okresie wzrostu, czy po krótkim okresie wzrostu. Czekaj, więc co to jest zła recesja? recesja 2007–2009 był jednym z najgorszych w okresie powojennym, przewyższającym go jedynie recesja „podwójnego dna” z lat 1980–1981. W przeciwieństwie do tego, recesja z 2001 r. była łagodna w porównaniu, według analityków Guggenheima.
Dlatego spadki długości Wielkiej Recesji (18 miesięcy) lub dłuższe są uważane za poważne, podczas gdy te krótsze są oceniane jako łagodniejsze w porównaniu. Wielka Recesja nastąpiła po długim okresie wzrostu (2001-2007), zwiększając szanse na długie okresy wzrostu prowadzące do złych zakończeń gospodarczych. Ale tak nie było w latach 80. i 90.; recesje w ciągu tych dwóch dekad wystąpiły po długich okresach wzrostu, ale w porównaniu z nimi były to stosunkowo łagodne problemy gospodarcze.
Wyniki pokazują, że trudne czasy gospodarcze poprzedzają krótsze okresy wzrostu gospodarczego (średnio 27,85 miesiąca). Z drugiej strony, łagodne recesje gospodarcze następują po dłuższych okresach wzrostu gospodarczego (średnio 45,8 miesiąca), a różnice te są znaczne. Lata 2000 i Wielka Recesja były bardziej anomalią niż zwiastunem.
Podsumowując, chociaż jesteśmy spóźnieni na spowolnienie, wyniki nie powinny być także źle, gdy nadejdzie. Jak sugerują ekonomiści i liderzy biznesu, najważniejszym sposobem, w jaki nasz kraj może walczyć z nadchodzącym spadkiem gospodarczym, jest opracowanie większej liczby narzędzi, które pozwolą utrzymać recesję w ryzach i poszukiwanie większej współpracy gospodarczej za granicą. Polityka gospodarcza lat dwudziestych byłaby katastrofalna, gdyby była stosowana dzisiaj.
John A. Tures jest profesorem nauk politycznych w LaGrange College w LaGrange w stanie Georgia — jego pełne biogramy można przeczytać tutaj.
