Teraz robią. Głównie dzięki temu wywiadowi i panu Lewisowi Duży skrót , rodzaj recesji sequel jego klasyka z Wall Street Poker Kłamcy, Howie Hubler stał się nieświadomą ikoną kryzysu finansowego. Mimo że sprytnie postawił na kredyty subprime, zrekompensował to, postawiając na nieco lepsze kredyty hipoteczne, które okazały się wyjątkowo bezwartościowe. Mimo to, jak czytamy w książce, opuścił bank z kilkoma milionami dolarów i udał się na emeryturę do New Jersey z zastrzeżonym numerem telefonu.
Fabuła złoczyńcy z Wall Street, podobnie jak komiksowego złoczyńcy, ma wyraźne sceny. Jest wczesna przyzwoitość, kwaśny zwrot, wielki akt, ucieczka, a potem zniknięcie. Ale to, co czasami następuje później, cichy powrót, może być najbardziej dramatyczne ze wszystkich.
ZNAM GO TYLKO jako dobrego człowieka. I jestem pewien, że wyjdzie na szczyt, w zasadzie z powodu tego, kim jest. Ale trudno jest analizować jego świat, powiedział ojciec bankiera, broker nieruchomości z New Jersey, Howard Hubler Jr. Jego syn to technicznie Howard Hubler III. Ten drugi był najtwardszy z całej trójki. Zmarł w wieku 97 lat i nigdy nie dostałem ani słowa.
Syn z Wall Street też jest twardy. Były piłkarz Montclair State College, został opisany w Duży skrót jako głośny, zawzięty i nękający, jest typem, który reaguje na każdą intelektualną krytykę swoich zawodów, mówiąc krytykowi, aby wyszedł mu z twarzy.
Ale co jest dziwactwem osobowości, gdy jesteś czołowym traderem obligacji Morgan Stanley? Był dobry w tym, co robił, i był mądry. Pod koniec 2004 roku był sceptycznie nastawiony do rynku kredytów hipotecznych typu subprime i pragnął nowych sposobów obstawiania przeciwko niemu. Znalazł klientów Morgan Stanley, którzy chcieli mu sprzedać swapy ryzyka kredytowego na pulę kredytów hipotecznych subprime, co, choć istnieje wiele poetyckich sposobów na określenie tego, przypominało wykupienie niesamowitej polisy ubezpieczeniowej na dom, który zbudowałeś na ruchomych piaskach.
Jednak upadek gospodarki zabrał trochę czasu, co było problemem dla pana Hublera, który w kwietniu 2006 r. objął zarządzanie własnym funduszem hedgingowym Morgan Stanley, zwanym Global Proprietary Credit Group. Aby zrekompensować sobie miliony dolarów, które kosztował prowadzenie zakładów subprime, aż nadejdą złe czasy, sprzedał ubezpieczenie na nieco lepsze kredyty hipoteczne. Postawił na katastrofę, którą wyraźnie widział, że nadchodzi, a potem na gorszą katastrofę, na którą był ślepy – zgadzając się ubezpieczyć dom obok, ładniejszy, ale na tym samym piasku. A ponieważ ubezpieczenie czegoś mniej ryzykownego jest mniej dochodowe, musiał sprzedać kilka razy tyle swapów, które sam kupił.
Przed upadkiem, Duży skrót donosi, grupa pana Hublera poczuła się urażony, gdy dyrektor ds. ryzyka Morgan Stanley zarządził testy, aby zobaczyć, co może się stać z ich zakładami, jeśli niewypłacalność spowoduje straty w wysokości 10 procent w ich puli subprime, co, jak sądzili, nigdy się nie wydarzy. Nadchodzący spadek był czterokrotnie gorszy. New York Times powiedział, że jego zakłady kosztowały Morgana Stanleya 10 miliardów dolarów. Szef banku John Mack nazwał to krępującym dla mnie, dla naszej firmy.
Co się stało z Howiem Hublerem? Steve Kroft zapytał w tym miesiącu 60 minut .
Pozwolono mu zrezygnować z Morgan Stanley i zabiera ze sobą miliony dolarów zaległego wynagrodzenia, odpowiada Lewis. Dziesiątki milionów dolarów zaległego wynagrodzenia.
ALE ŻYCIE TOCZY SIĘ dla upadłych dyrektorów Wall Street. Erin Callan, była dyrektor finansowy Lehmana, podobno spędza dużo czasu w studiu spinningowym w East Hampton; Mówi się, że Jimmy Cayne z Bear Stearns dużo gra w brydża; a Stan O’Neal z Merrill Lynch zasiada na pokładzie ogromnego producenta aluminium. Tymczasem dawni czołowi brokerzy kredytów hipotecznych, tacy jak Jack Soussana, założyli firmy modyfikujące pożyczki, które pobierają od pożyczkobiorców opłaty z góry w zamian za obietnicę skłonienia pożyczkodawców do niższych płatności. Nie jestem podejrzaną osobą, powiedział Czasy ostatni rok. Po prostu zmieniliśmy scenariusz i zmieniliśmy sprzedawany przez nas produkt.
Po drugiej stronie rzeki Hudson, w apartamencie biurowym w Rumson w stanie New Jersey, pan Hubler po cichu wrócił do biznesu hipotecznego. Według materiałów marketingowych założył firmę z byłymi kolegami z Morgan Stanley, aby doradzać kredytodawcom hipotecznym, których kredytobiorcy grożą opuszczeniem domów, które są warte mniej niż to, co im się należy.
Nazywają się Loan Value Group.
W zeszłym miesiącu firma ogłosiła zgłoszony do opatentowania program, który obiecuje nagrody pieniężne właścicielom domów, jeśli pozostaną i całkowicie spłacią kredyty hipoteczne. Nie różni się to od tego, jak wkładam 20 000 dolarów do worka na kuchennym stole i mówię: „To są twoje pieniądze”, powiedział mi w tym tygodniu Frank Pallotta, wiceprezes wykonawczy firmy i były bankier Morgan Stanley. Nie mogę rozmawiać przez liczby. Ale zapisaliśmy się na wielu. Żyjemy i toczymy się.
Firma pana Hublera obejmuje również dyrektora wykonawczego jego dawnego oddziału handlu własnościowego. Dla wielu kredytobiorców niewypłacalność jest racjonalna: podczas gdy tracą swój dom, pozbywają się zobowiązań hipotecznych o jeszcze większej wartości, jak podaje strona internetowa, odnosząc się do milionów amerykańskich gospodarstw domowych, które są winne więcej niż domy są warte. Co czwarta rezydencja z hipoteką znajduje się obecnie pod wodą w tym kraju.
Grupa Loan Value pobiera opłaty od pożyczkodawców w zamian za zorganizowanie nagrody, która stanowi zachętę dla właścicieli domów, aby nie spłacali zobowiązań. Ponieważ samo odejście może mieć sens finansowy, mówi firma, rozwiązaniem jest zaatakowanie portfela pożyczkobiorcy.
Pan Hubler nie wypowiadał się za tym artykułem. Jest prawie nieugięty, aby o tym nie mówić, powiedział rzecznik. Podobnie Richard Santulli, nowo mianowany prezes firmy, który do sierpnia ubiegłego roku był dyrektorem generalnym firmy NetJets zajmującej się ułamkową własnością samolotów; ani członek zarządu Michael Goodman, były dyrektor generalny J.G. Wentworth, firma zajmująca się płatnościami ryczałtowymi (rozumiemy, że trudno jest czekać!), która w zeszłym roku złożyła wniosek o upadłość.
Ale pan Pallotta, wiceprezes wykonawczy, był gotów zabrać głos. Ludzie czują się tak, jakby Howie był problemem, a Wall Street to problem, powiedział. I wiesz co? Gdyby istniała kwestia uczciwości, zaufania lub zdolności do wniesienia wartości do sytuacji finansowej, nie zaszlibyśmy tak daleko. Kiedy w zeszłym miesiącu ogłoszono program nagród firmy, Loan Value Group poinformowała, że współpracuje już z trzema funduszami hedgingowymi, które posiadają kredyty hipoteczne. Gdyby myśleli, że Howie był S.O.B. lub Frank był artystą BS, nie mielibyśmy przyczepności.
Zapytany o pożyczkodawców, z którymi współpracują lub pożyczkobiorców, którzy mogą pozostać w swoich podwodnych domach z powodu obietnicy nagrody, powiedział, że klienci chcą być anonimowi. Nie widziałem łez, powiedział, ale widziałem ludzi mówiących: „Nie mogę uwierzyć, że to dostałem”.
Ale czy zmagający się z problemami właściciele domów dadzą się zwabić firmie prowadzonej przez byłych handlarzy obligacjami hipotecznymi typu subprime? Zwłaszcza takiego, którego dyrektor naczelny jest uważany za kultowego i idiotycznego złoczyńcę w wywiadach Lewisa z Charliem Rosem, Marią Bartiromo, Erikiem Schatzkerem i panem Kroftem? Nie mamy zamiaru, czego nigdy nie robiliśmy od początku, do sprzedaży nazwy Loan Value Group, powiedział Pallotta. Jeśli wygrasz na loterii, czy obchodzi Cię, czy jest to Scratch and Pay, Scratch and Sniff czy New Jersey Lotto? Pieniądze tam są.
Poza tym, powiedział, ta sprawa z Michaelem Lewisem to bardzo stara wiadomość.
mabelson@obserwator.com
