Biznesmen miliarder Warren Buffett.Steve Pope/Getty Images W 2015 roku, kiedy zasiadłem do czytania wszystkich corocznych listów Warrena Buffetta sprzed 10 lat, świat był, powiedzmy, nieco mniej interesujący. Chiny były lub nie były w spowolnieniu , Giełda w USA była lub nie była w bańce i UE upadła lub nie upadła . Jedyne, co można dodać do powyższych kwestii, dwa lata później, to fakt, że niektóre kraje są bardziej, powiedzmy, nacjonalistyczne.
Warren Buffett opublikował najnowszą wersję swojego corocznego listu kilka dni temu i uznałem, że to dobry moment, aby zaktualizować moje wnioski, czytając coroczne listy z 2015 i 2016 roku. Oto (w większości) nieoczywiste lekcje biznesowe i życiowe z przeczytania 12 lat listów Berkshire Hathaway do udziałowców:
Włącz ludzi wokół siebie, a będziesz zdumiony, jak daleko Cię zajdą (niezależnie od tego, co robią rynki). O ile litery dotyczą liczb i tego, jak radzą sobie spółki portfelowe, wiele tekstów jest poświęconych osobom stojącym za liczbami. Warren Buffett (i Charlie Munger) do perfekcji opanowali sztukę umożliwiania właściwym ludziom osiągania fenomenalnych wyników. Nic dziwnego, to podstawa relacji między tymi wieloletnimi przyjaciółmi. Większość inwestorów nie dzieli się anegdotami o ludziach, którzy prowadzą ich firmy, obfitują anegdoty o Lorimerze Davidsonie z GEICO, Ajit Jain, Tad Mantross, Tedzie Weschlerze, Jamesie Hambricku z Lubrizolu, Franku Ptaku z Marmon itp. Warren Buffett uważa się za wykonawcę wynajętego pomóc tym ekspertom biznesowym. Z takim nastawieniem jego ludzie nie mają innego wyboru, jak tylko zainspirować się do osiągnięcia wspaniałych rzeczy, które nadal osiągają. To samo będzie dobrze służyło Tobie i Twoim zespołom/pracownikom.
Instynkt ma wiele do powiedzenia. Ma to odzwierciedlenie w doborze spółek z portfela BRK. Podstawy muszą być solidne, przywództwo musi być uczciwe, a liczby muszą mieć sens. W tej kolejności. Prawie we wszystkich listach znajduje się oświadczenie Chociaż rozmawiamy z Charliem o wewnętrznej wartości biznesowej, nie możemy dokładnie powiedzieć, jaka jest ta liczba dla akcji Berkshire (ani w rzeczywistości dla jakichkolwiek innych akcji) w odniesieniu do wewnętrznej wartości biznesowej . Dla mężczyzn, którzy odnoszą takie sukcesy jak Warren Buffet i Charlie Munger (jeśli nie są skrępowani przepisami), mogą ujść na sucho wyrzucając liczby, ale wydaje się, że zawsze wracają do tego, w co wierzą. Czasami liczby po prostu nie mogą wyrazić tego, co wiesz o wartości. Innymi słowy: możesz znać pieniądze, ale czy znasz wartość?
Nie można przywiązywać zbytniej wagi do kultury firmy. Ten poziom uwagi jest oczywiście przykładany do kultury BRK. Kiedy po raz pierwszy pisałem wcześniejszą wersję tego postu w 2015 roku, zastanawiałem się, jakie są opinie Warrena Buffetta na temat Ubera i problemy z kulturą firmy, które wówczas miała firma. Niestety niewiele się zmieniło. List z 2010 r. cytował słowa Churchilla: Ty kształtujesz swoje domy, a oni kształtują ciebie . Niezależnie od tego, czy zwrócisz na to uwagę, czy nie, Twoja firma ma kulturę.
W mocnych opiniach, słabo trzymanych, jest mądrość. Dopóki Warren Buffett nie poznał Charliego Mungera, zarabiał (dużo pieniędzy) kupując uczciwe firmy po wspaniałych cenach. Charlie sprawił, że zmienił zdanie i skupił się na kupowaniu wspaniałych firm po uczciwych cenach. Zastanów się nad tym. Kiedy ostatnio zmieniłeś zdanie i przestałeś robić coś, co wydawało się działać, ponieważ ktoś udzielił ci lepszych rad? Może nadszedł czas, aby coś zmienić. (Uwaga: przy mocnych opiniach polecam przeczytanie List z 2011 r. dlaczego możesz nie chcieć się ekscytować, gdy giełda rośnie.)
Aby odnieść sukces, musisz mieć przekonanie, być świadomym i trzymać się dobre oko na dłuższą metę . Długie dziesięciolecia. BRK dokonała swojej pierwszej inwestycji ubezpieczeniowej – zakupu National Indemnity za 8,6 miliona dolarów – w 1967 roku. Sam portfel ubezpieczeń zarobił w 2014 roku aż 2,7 miliarda dolarów, a National Indemnity ma wartość netto 111 miliardów GAAP. Inny przykład; kiedy wszyscy uciekali z kredytów hipotecznych w latach 2007-2008, BRK, poprzez swoją inwestycję Marmon, utknął w rękach właścicieli kredytów hipotecznych robotniczych i teraz jest właścicielem 45 procent wyprodukowanych domów w USA o niższym wskaźniku niewypłacalności niż konkurenci, którzy udzielili kredytów hipotecznych wyższym dochód (ale ' kruchy ”) zarabiających. To powiedziawszy, Marmon stracił pieniądze w 2016 r. (i straci w 2017 r.), ale myślimy tutaj długoterminowo. Parafrazując Buffetta, wina nie leży w naszych gwiazdach, ale w nas samych i krótkoterminowym myśleniu o zwrocie z inwestycji.
Utrzymuj zdrowe usposobienie do osiągania bogactwa. Warren Buffett to człowiek o wysokich aspiracjach, pomimo wszystkiego, co osiągnął. Wciąż można to wyczuć w beztroskim tonie, jaki przyjmują coroczne listy. Cytując, po przejęciu Van Tuyl, BRK jest obecnie właścicielem 9 1/2 firm, które byłyby notowane na liście Fortune 500, gdyby były niezależne (Heinz to 1:2). To pozostawia 490 1/2 ryb w morzu. Nasze linie się skończyły. Łowić w morzu największych firm na świecie z lekkością perspektywy dzielonej w tej linii to lekcja, jak podejść do biznesu: jak do gry. I jak Buffett mądrze stwierdza w 2013 list Gry wygrywają gracze, którzy skupiają się na boisku (długoterminowe) — nie przez tych, których oczy są przyklejone do tablicy wyników (krótkoterminowe) .
Aby odnieść sukces, musisz mieć większą pozytywną perspektywę „tort-to-rośnie” w oparciu o solidne badanie długoterminowego kierunku branż. Ta pozytywna perspektywa, pomimo negatywnej retoryki, którą niektórzy nasi politycy stosują, by zmobilizować zwolenników, wyraża się w następującym zdaniu: Chociaż zawsze będziemy inwestować również za granicą, przez Amerykę przepływa główna fala możliwości. Skarby, które do tej pory zostały odkryte, są karłowate przez te, które wciąż nie zostały wykorzystane.
Zawsze zachowuj prostotę i przejrzystość. Listy pisane są prostym językiem. Ale prostota przeczy złożonej naturze omawianych pojęć. Mówi o zrozumieniu biznesu na poziomie wyższym niż większość „ekspertów”. ( S Uwaga ideowa: Proste nie jest przeciwieństwem złożonego. ) Ta przejrzystość wynika z dzielenia się myśleniem stojącym za decyzjami, z którymi większość inwestorów lub akcjonariuszy by się nie zgodziła (np. BH nie emituje dywidend, jednocześnie zarabiając dywidendy od swoich spółek portfelowych). To oczywiście się opłaciło.
Przyznaj się, kiedy się mylisz i ucz się na błędach. Jesteśmy zwierzętami napędzanymi ego, ale we wszystkich listach Buffett mówi o sukcesach i porażkach z taką samą głębią i lekkość . W 2014 roku Warren Buffett pisze, że niektórzy mają jednak bardzo słabe zyski, co jest wynikiem kilku poważnych błędów, które popełniłem w mojej pracy przy alokacji kapitału. Nie dałem się zwieść: po prostu pomyliłem się w ocenie dynamiki ekonomicznej firmy lub branży, w której działa. Jego inwestycji w Holdingi przyszłości energetycznej w 2013 pisze, że nie pytałem Charliego. Buffett mógł zrobić kilka rzeczy, odnosząc się do tych błędów i) obwiniać swoją drużynę za złą decyzję, tak jak robi to większość okropnych liderów; ii) odrzucić zły osąd w świetle wszystkich innych wspaniałych rzeczy, którymi podzielił się w liście. Zamiast tego podzielił się błędem i podzielił się tym, co zrobił źle. Założę się, że nie popełni ponownie tych samych błędów.
Twoje najważniejsze osiągnięcia nie muszą być finansowe (pomimo tego, jakie wydają się wartości niektórych największych firm). Biorąc pod uwagę wielkość Berkshire Hathaway, zdumiewa mnie, że pojawi się takie stwierdzenie: Najważniejszy rozwój w Berkshire w 2015 roku nie miał charakteru finansowego, chociaż doprowadził do lepszych zarobków. Po słabych wynikach w 2014 r., nasza kolej BNSF radykalnie poprawiła swoje usługi dla klientów w zeszłym roku w List z 2015 r . To prosta linia, która pokazuje sedno tego, dlaczego Warren Buffett i Charlie Munger są (i zawsze będą) znani jako dwaj z największych inwestorów w historii;skupiamy się zawsze na tym, jak dobrze możesz obsłużyć swojego klienta. Pieniądze pójdą.
Dzisiejsze dzieci urodzone w Ameryce są najszczęśliwszym plonem w historii i różnorodność tych dzieci (pomimo panującej retoryki) będzie siłą Ameryki na wiele lat . Świetny cytat z biuletynu 2016 , który jest tak trafny w tym momencie naszej historii, że Amerykanie połączyli ludzką pomysłowość, system rynkowy, falę utalentowanych i ambitni imigranci i rządy prawa, aby zapewnić obfitość przekraczającą wszelkie marzenia naszych przodków.
Ostatnia lekcja jest dość ironiczna i najbardziej oczywista (w każdym razie dla mnie): 12 lat to niedługo . To 4380 dni a kiedy tak się ujmuje, wydaje się jeszcze krótsze. Kwestie biznesowe, o których teraz mówimy — wzrosty i spadki rynków, wzrost tempa zmian, umieranie starych firm, które nie wprowadzają innowacji, co oznacza nowe przywództwo dla kraju itp. — to rzeczy, o których mówiliśmy 12 lat temu . Cztery lata szybko miną.
Rzeczy się zmieniają, ale rzeczy pozostają takie same, po prostu znajdujemy nowe sposoby, aby się o nie alarmować…
Chociaż nie zgadzam się z inwestycjami BRK, które opierają się na naszym wykorzystaniu niezrównoważonych zasobów naturalnych, zachęcam do przeczytania kiedyś corocznych listów lub przynajmniej przeczytania niektórych Najlepsze pytanie Warrena Buffetta uotes. Na tych stronach jest dużo mądrości.
Seyi Fabode pisze i mówi o technologii, innowacjach i biznesie. Jest partnerem w Asha Labs, firmie konsultingowej zajmującej się technologiami i innowacjami. Jest autorem 40 półoczywistych lekcji . Śledź go na Medium at Seyi_Fab (gdzie ten post pierwotnie się pojawił ) i Twittera @SeyiFabo .
