Ten post pierwotnie pojawił się w FIN, najlepszym biuletynie o fintechu. Zapisz się tutaj .
Tego lata nastąpiło tsunami działań regulacyjnych wymierzonych w światy fintech i kryptowalut. Największą falą była sprawa handlowa z wykorzystaniem informacji poufnych przeciwko byłemu dyrektorowi Coinbase i dwóm współpracownikom, która była objęte w zeszłym tygodniu . Rosnąca grupa senatorów USA stara się rozprawić się z Zelle – cyfrowym systemem płatności należącym do konsorcjum dużych banków – z powodu szalejących oszustw. Jest też wspólne działanie Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) i Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej , domagając się, aby broker kryptograficzny Voyager Digital przestał przedstawiać się jako posiadający ochronę FDIC. (Nawet bez problemów regulacyjnych Voyager Digital jest głęboko zranioną firmą, która ogłosiła upadłość na początku tego miesiąca i odrzuciła akcję ratunkową ze strony FTX.) I oczywiście trwa walka między Coinbase a Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), nad tym, czy platforma nielegalnie oferuje papiery wartościowe amerykańskim klientom, do czego jeszcze wrócimy.
Jednak pomimo całego szumu regulacyjnego, perspektywa fundamentalnej zmiany lub jasności w sposobie regulowania przez Stany Zjednoczone kryptowalut wydaje się dziś niewiele bliższa niż na początku roku.
„Ustawa o odpowiedzialnych innowacjach finansowych” sponsorowana przez Kirsten Gillibrand (D-NY) i Cynthia Lummis (R-WY) zrobiła duży rozgłos jeszcze przed formalnym wprowadzeniem. Dałoby to główną odpowiedzialność za rynki kryptograficzne Komisji Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC), a także zapewniłoby jaśniejsze definicje, które aktywa cyfrowe należy zdefiniować jako papiery wartościowe, a które nie. Jednak nikt nigdy nie spodziewał się, że ustawa zostanie uchwalona na tym Kongresie.
Politico zgłosiło się z powrotem na początku czerwca że senatorowie Debbie Stabenow (D-MI) i John Boozman (R-AR) napisali własną ustawę regulującą kryptowalutę, która prawdopodobnie ma węższy zakres, ale ma zachować ideę władzy CFTC nad rynkami kasowymi kryptowalut. Lobbyści uważają, że ta ustawa ma większe szanse na uchwalenie, ponieważ jej autorami są przewodniczący i rangą członek senackiej Komisji Rolnej. Jednak ustawa nie została jeszcze formalnie wprowadzona, a Senat za kilka dni udaje się na przerwę; bardzo trudno uwierzyć, że można w tej sprawie podjąć działania przed listopadowymi wyborami. Po stronie Domu, Raporty Bloku że Komisja ds. Usług Finansowych nie dotrzymała kluczowego terminu w sprawie oczekującej ustawy o stablecoinach i nic się nie stanie przed sierpniową przerwą.
Niektórzy przewidywali, że 30 miliardowy krach systemu Terra-LUNA zmusi Kongres do działania, ale jak dotąd tak się nie stało. Coraz bardziej głośna grupa wtajemniczonych z Waszyngtonu narzeka, że nawet po targach rollercoaster i licznych przesłuchaniach Senat po prostu nie jest przygotowany do rozwiązania problemu kryptowalut.
Na szczycie Bloomberga na początku tego miesiąca Gillibrand powiedział:
Jest to bardzo obszerny i pełny projekt ustawy, który bardzo niewielu członków Senatu ma czas, zainteresowanie lub inwestycje w zrozumienie wszystkich elementów tej ustawy… Cynthia i ja… naprawdę zagłębiliśmy się w tę dziedzinę, aby stać się ekspertami w danej dziedzinie, i jest niewielu innych wyraziło zainteresowanie zrobieniem tego.
W tym tygodniu, w wywiadzie dla Bloomberg TV, komisarz SEC Hester Peirce powiedziała: „W Waszyngtonie pojawiło się pragnienie, aby kryptowaluty po prostu zniknęły”.
A na konferencji zorganizowanej w tym tygodniu przez Solidus Labs na nowojorskiej giełdzie, były prezes CFTC Christopher Giancarlo powiedział, że „siedmioletni przywódcy” Waszyngtonu po prostu nie mogli zrozumieć zawiłości związanych z modernizacją regulacji finansowych.
Pomimo takich przeszkód, lobbyści kryptowalut wydają się mieć luźny konsensus wokół idei, że CFTC powinna być głównym regulatorem. Giancarlo zaproponował schematyczne rozróżnienie: SEC nadzoruje podmioty zaangażowane w tworzenie kapitału – akcje, obligacje – podczas gdy CFTC zajmuje się transferem ryzyka. Zakłada się, że większość kryptowalut zachowuje się bardziej jak towary niż papiery wartościowe.
Ale to tylko przenosi nas z powrotem do SEC i Coinbase. W skardze cywilnej wydanej 21 lipca SEC utrzymywała, że co najmniej dziewięć monet zaangażowanych w sprawę dotyczącą wykorzystania informacji poufnych w Coinbase to papiery wartościowe wymagające rejestracji. Firma stanowczo temu zaprzecza. Niemniej jednak w tym tygodniu Bloomberg zgłosił że jeszcze przed przypadkiem wykorzystania informacji poufnych SEC badała Coinbase za niewłaściwe zezwalanie na obrót papierami wartościowymi.
Scott i Sarah Avett rozwodzą się
W tym jest punkt sporny: SEC nigdzie się nie wybiera. Istnieją tysiące kryptowalut, z których niektóre są wystarczająco blisko papierów wartościowych, aby przekonać sędziego lub ławę przysięgłych, jeśli pytanie kiedykolwiek zajdzie tak daleko. Wszelkie możliwe egzekwowanie przepisów nie zmieni faktu, że żaden regulator rządowy nigdy nie będzie w stanie wydać ostatecznego orzeczenia, które są lub mogą być papierami wartościowymi, a proces weryfikacji Coinbase jest również wyraźnie niewystarczający. Jedynym sposobem na skuteczną regulację jest ustanowienie jaśniejszych zasad, jak próbuje to zrobić projekt ustawy Gillibranda-Lummisa. Ale jeśli Kongres nie może lub nie chce tego przejść, wszyscy pozostają w bardzo mglistej otchłani.
